El dinero es algo de lo que carece todo el mundo (o casi todo el mundo), las personas, las empresas y los países. Pero el dinero es diferente. En su billetera, hay billetes de banco (a veces rublos, dólares o incluso yuanes) y tarjetas bancarias (de crédito) cercanas. Y ambos son dinero.
Pero todos sabemos que puedes pagar con un billete en todas partes (o casi en todas partes), y para una tarjeta bancaria necesitas un cajero automático o una terminal. Es decir, la disponibilidad (liquidez) de este dinero es diferente. Sin embargo, todo es oferta monetaria. ¿Qué es la oferta monetaria? Esto es exactamente lo que une sus fondos en efectivo y no en efectivo (y no solo sus).
El ejemplo de las tarjetas bancarias y las denominaciones en efectivo demuestra claramente que el dinero difiere significativamente en su disponibilidad. Por lo tanto, a los efectos del análisis financiero y económico, se dividen en agregados de oferta monetaria.
Los tipos de agregados monetarios se conocen comúnmente como M0, M1, M2, M3 (a veces también M4).
Considere lo que es un agregado monetario. En palabras simples, los agregados monetarios son un conjunto de fondos de un "tipo". Por ejemplo, M0 es un agregado que incluye el efectivo en circulación. Es decir, es "efectivo" en las billeteras de las personas, en los bancos, en las cajas de las tiendas y empresas. No hay tanto de ese dinero en la oferta monetaria general. En Rusia, esto es aproximadamente el 20-25% de la masa total, y en Europa y EE. UU., menos del 10%.
Considere cómo la oferta monetaria y los agregados monetarios afectan la estabilidad de todo el sistema financiero. Entonces, ¿qué es M0-M4:
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Como puede ver, cada unidad posterior incluye la anterior. ¿Por qué es esto necesario y qué significa la participación de cada agregado en la estructura de la oferta monetaria?
En la antigüedad, casi toda la oferta monetaria tenía el carácter de M0 - "efectivo" (monedas y más tarde billetes). Incluso hace 150 años era alrededor del 90% de todo el dinero. Poco a poco esta participación disminuyó. Hace ya 100 años, esta proporción se había reducido a un tercio. Estos cambios estimularon el crecimiento económico. De hecho, no se puede prestar dinero “debajo del colchón” para comprar materias primas o construir una nueva planta. Por otro lado, un aumento en la participación de "efectivo" indica una desconfianza de las personas y empresarios en el sistema financiero.
Veamos cómo ha cambiado la proporción de "efectivo" (M0) en Rusia en los últimos 15 años. Esta participación en relación con M2 en el período de 2002 a 2017 disminuyó constantemente de más del 36% al 20%. Pero cabe señalar que hubo dos excepciones: 2009 y 2015, cuando esta participación aumentó ligeramente: un 0,5 % en 2009 y un 0,1 % en 2015. Todos recordamos bien qué tipo de procesos tuvieron lugar en la economía y el sector financiero durante este período.
La proporción de efectivo en Rusia sigue siendo notablemente más alta que en los países desarrollados de Europa y los Estados Unidos, lo que se debe principalmente al subdesarrollo del sistema de pagos que no son en efectivo, una parte significativa de los sectores "grises" y en la sombra de la economía, que trabaja principalmente con “efectivo” y cierta desconfianza de la población en el sistema bancario. Después de todo, todavía hay una gran proporción de trabajadores que, habiendo recibido un salario en una tarjeta bancaria, corren a un cajero automático para cobrar.
Oferta monetaria y agregados monetarios Estos son conceptos interrelacionados e interdependientes.
suministro de dinero Se denomina a la totalidad de los fondos de pago, adquisitivos y acumulados pertenecientes a las personas físicas, así como a las personas jurídicas y al propio Estado, que intervienen en el proceso de servicio de las relaciones económicas. La oferta monetaria caracteriza el movimiento del dinero en términos de un indicador cuantitativo.
Bajo la masa de dinero se entiende tanto el efectivo como los fondos no monetarios. Según su estructura, se divide en una parte activa (los fondos que sirven a la economía) y una parte pasiva (las acumulaciones y saldos en cuentas bancarias, que son potenciales fondos de liquidación).
La masa de dinero no es simple y no coincide con el efectivo. De hecho, la participación del efectivo en la masa de dinero no es tan grande, ya que todas las entidades económicas realizan transacciones entre sí sobre la base de cuentas bancarias.
El nivel de desarrollo del país determina la estabilidad de la circulación monetaria y la participación del efectivo en la cantidad total de dinero. Por ejemplo, en los EE. UU., esta cifra no supera el 5-10%, en los países de la CEI, el 30%. Cuanto más en la masa total de todo el dinero del país, menos flexible es el propio sistema monetario. La oferta monetaria y los agregados monetarios deben estar en la proporción correcta para asegurar el normal funcionamiento de
Como parte de la masa de dinero, se distinguen aquellos componentes que no pueden ser utilizados directamente como medio de pago y compra. Son fondos en depósitos de ahorro a plazo, acciones, etc. Se les llama "cuasi-dinero" (del latín "casi"). Esta parte del dinero en la estructura general es una parte muy significativa y significativa.
La estructura de la masa de dinero y su composición. cambiando constantemente. En las diferentes etapas del desarrollo del intercambio de mercancías y las relaciones de pago, fue diferente. Con la circulación de oro a principios del siglo pasado, la estructura de la oferta monetaria en los países desarrollados era aproximadamente la siguiente: 40% eran monedas de oro, 40% billetes, 10% saldos de cuentas de varios tipos de instituciones de crédito. Inmediatamente antes de la Primera Guerra Mundial, estas cifras cambiaron en consecuencia: 15%, 22%, 67%.
Para analizar el movimiento del dinero y los cambios en este proceso durante un período determinado, oferta monetaria y agregados monetarios varias categorias.
Los agregados monetarios son indicadores de la cantidad de dinero o activos financieros que componen la masa de dinero.
La oferta monetaria y los agregados monetarios en este sentido están mutuamente entrelazados. Los denominados agregados representan una estructura jerárquica escalonada, en la que cada agregado posterior incluirá a los anteriores. Cada indicador posterior incluye activos menos líquidos. Se expresan mediante conceptos tales como agregados monetarios m1 m2 m3, m4 y m0.
Unidad M0 - efectivo en circulación (monedas, billetes, notas del tesoro).
El Ml agregado incluye el M0 agregado y los fondos en cuentas corrientes utilizados para
El agregado M2 incluye Ml y depósitos en bancos comerciales, valores gubernamentales de corto plazo que pueden convertirse en efectivo o cuentas corrientes.
El agregado de la SESAL incluye M2 y depósitos de ahorro en instituciones de crédito, así como valores del mercado de dinero.
El agregado M4 incluye M3 y depósitos en entidades de crédito.
Los agregados monetarios en Rusia para calcular la oferta monetaria se utilizan en el siguiente orden: estos son M0, Ml, M2 y M3. La oferta monetaria en Rusia se caracteriza por una alta proporción de efectivo, y esta tendencia no va a disminuir. La oferta monetaria y los agregados monetarios de Rusia para un desarrollo más prometedor del sistema monetario deberían pasar a la corriente principal de un mayor peso de los pagos no monetarios.
Cuando apareció el primer dinero “gratis”, comencé a pensar en dónde invertirlo. Después de todo, los ingresos pasivos son el sueño de cualquier persona exitosa. El inversionista necesita entender la situación en el mercado financiero del país. Esto será discutido en el artículo. Le diré cómo el estado determina el nivel de seguridad financiera y qué pronósticos se pueden hacer.
suministro de dinero- todos los medios de pago del país, efectivo y no efectivo.
Agregados monetarios- el nombre generalizado de las categorías de dinero.
suministro de dinero- esta es la totalidad de los agregados monetarios.
Se distinguen los siguientes agregados monetarios: М0, М1, М2, М3.
agregado monetario М0- es efectivo. Billetes y monedas, en las cajas de las empresas (excepto bancos) y en manos de la población.
En la práctica de otros estados, M0 incluye cheques de transporte, depósitos de cheques.
M1 incluye cuentas M0 y fondos a la vista. Las cuentas a la vista son cuentas corrientes de particulares, cuentas corrientes de empresas, fondos de compañías de seguros.
“En sentido estricto”, el agregado M1 es dinero, es decir, fondos para el intercambio posterior.
En los EE. UU., M1 todavía incluye depósitos a plazo pequeños (hasta $ 100,000).
M2 incluye M1 y dinero en depósitos a plazo (depósitos).
Para los depósitos a plazo, el banco establece un cierto período de almacenamiento, hasta el vencimiento del cual el depositante no puede utilizar los fondos. Los depósitos a plazo también se denominan "cuasi-dinero" y se denotan por QM. Los QM son fondos “congelados” para personas físicas y jurídicas, el “cuasi-dinero” no se puede utilizar instantáneamente, están a disposición del sistema bancario, retirados de circulación.
En el “sentido amplio”, el dinero es el agregado monetario M2. Se pueden usar para pagos, pero se guardan más con fines de ahorro.
A veces es necesario asignar un indicador intermedio de la oferta monetaria ampliada. Incluye M2 y depósitos a plazo en moneda extranjera.
M2 y valores gubernamentales (certificados y bonos del gobierno) es un agregado M3.
La unidad M2 en Rusia se usa para determinar la oferta monetaria. En otros países, por ejemplo, en los EE. UU., se distingue un cuarto indicador: M4, y se usa como el valor de la oferta monetaria. Se compone de M3 y el monto de los préstamos del gobierno.
M2 debe ser mayor que M1, entonces se produce el equilibrio en la economía.
El fortalecimiento de este resultado se logra si la suma de M3 y M2 es mayor que el agregado M1.
Si se viola esta relación, hay un aumento en los precios, una escasez de billetes.
La relación entre M0 y M2 muestra el papel del efectivo en la economía. Cuanto mayor sea este indicador, peor: esta situación es típica de un sistema económico subdesarrollado.
La relación de M0 y M1 indica el papel del efectivo en los pagos y obedece a la misma regla: el indicador aumentó, la situación en el mercado empeoró.
Según los últimos datos del Banco Central de la Federación Rusa en febrero de 2019, M0 es 19,66% en la estructura de M2, depósitos de la población en M1 - 48,75%, organizaciones - 31,59%. M1 es mayor que M0, una tendencia positiva.
M2 para febrero de 2019 ascendió a 45.000 millones de rublos, M1 - 20.748,3 millones. M2 es mayor que M1.
Se observa el saldo monetario, sin embargo, la tasa de crecimiento de M2 ha disminuido de 11,9% desde diciembre de 2018 a 9,9%.
El Banco Central mensualmente determina la dinámica de cambios en M0, M1, M2, M3 para conocer el nivel de provisión del estado con medios de pago.
El estado analiza la dinámica de la economía del país en el contexto de M2.
El gobierno influye en M1 elevando o disminuyendo su crecimiento, dependiendo de cómo se necesite cambiar la dinámica. Es necesario reducir M1, por ejemplo, a un nivel alto de inflación.
El estado comienza a emitir bonos, como resultado, los fondos se retiran de la circulación: M1 disminuye, M3 aumenta.
Para frenar el crecimiento de M1, el Banco Central eleva la tasa de interés de los préstamos bancarios. Si se desarrolla tal situación, aumentan las tasas de interés en el sector bancario sobre los depósitos.
Para un inversionista, esta situación en el mercado es beneficiosa: los fondos pueden depositarse en una cuenta de ahorros a una tasa de interés más alta.
Como resultado, aumenta el número de depósitos, disminuye la oferta monetaria M1 y se frena la inflación.
Otra situación: la economía está en recesión. El estado está interesado en aumentar M1, la tasa de interés sobre los depósitos finalmente disminuye. No vale la pena invertir dinero en depósitos, debe prestar atención a las acciones de las empresas para obtener ingresos adicionales.
También compare M0 con otras unidades. Si el valor de M0 ha aumentado como porcentaje en comparación con otros agregados, entonces los fondos están "en casa debajo de la almohada" y no se almacenan en el banco, proporcionando al país fondos crediticios.
Para entender qué es la liquidez, analicemos las funciones del dinero: pago (función de circulación), ahorro, valor (medida del valor).
La liquidez es propiedad de los medios de pago de circular rápidamente.
Es decir, los activos más líquidos son aquellos que podemos utilizar en cualquier momento.
M0 es un agregado absolutamente líquido. El efectivo se puede cambiar en cualquier momento.
M1 es un activo altamente líquido. Con la ayuda de M1, puede realizar casi todas las transacciones de pago y transferirlas fácilmente al activo más líquido M0.
La liquidez de M2 es menor. Los fondos mantenidos en depósitos a plazo no pueden transferirse directamente de una persona a otra y utilizarse para transacciones.
M3 es el activo menos líquido. Se utiliza con fines de acumulación, no de circulación.
Los cambios en el movimiento de dinero en una fecha determinada y durante un período determinado en las estadísticas financieras, se utilizan los agregados monetarios M0, M1, M2, M3, M4.
La unidad M0 incluye efectivo en circulación: billetes, monedas metálicas, notas del Tesoro (en algunos países). Las monedas de metal, que constituyen una parte insignificante del efectivo (2-3% en los países desarrollados), permiten a las personas realizar pequeñas transacciones. Por lo general, estas monedas se acuñan con metales baratos. El valor real de las monedas es mucho más bajo que el valor nominal para evitar que se fundan para una venta rentable en forma de lingotes. Los pagarés del Tesoro son papel moneda emitido por el Tesoro. El papel predominante pertenece a los billetes.
El agregado M1 consiste en el agregado M0 y los fondos en cuentas bancarias corrientes. Los fondos de la cuenta se pueden utilizar para pagos que no sean en efectivo, a través de la transformación en efectivo y sin transferencia a otras cuentas. Para liquidaciones utilizando los fondos en estas cuentas, sus propietarios emiten órdenes de pago (la forma predominante de liquidación en la economía rusa) o cheques y cartas de crédito. Es la unidad M1 que atiende las operaciones de ejecución del producto interno bruto (PIB), distribución y redistribución del ingreso nacional, acumulación y consumo.
M2 agregado contiene M1 agregado, depósitos a plazo y de ahorro en bancos comerciales, así como valores gubernamentales a corto plazo. Estos últimos no funcionan como medio de cambio, pero pueden convertirse en efectivo o cuentas corrientes. Los depósitos de ahorro en los bancos comerciales se retiran en cualquier momento y se convierten en efectivo. Los depósitos a plazo están disponibles para el depositante solo después de un cierto período de tiempo y, por lo tanto, tienen menos liquidez que los depósitos de ahorro.
El agregado M3 contiene el agregado M2, los depósitos de ahorro en instituciones de crédito especializadas, así como los valores que circulan en el mercado monetario, incluidas las letras comerciales emitidas por empresas. Esta parte de los fondos invertidos en valores no es creada por el sistema bancario, sino que está bajo su control, ya que la transformación de una letra en un medio de pago requiere, por regla general, la aceptación del banco, es decir, garantías de su pago por parte del banco en caso de insolvencia del emisor.
El M4 agregado es igual al M3 agregado más varias formas de depósitos en entidades de crédito.
Es necesario un equilibrio entre los agregados, de lo contrario hay una violación de la circulación monetaria. La práctica sugiere que el equilibrio ocurre cuando M2 > M1; se fortalece en M2 + M3 > M1. En este caso, el capital dinerario se transfiere del efectivo a la circulación no monetaria. Si se viola esta relación entre agregados, comienzan las complicaciones en la circulación monetaria: falta de billetes, aumento de precios, etc.
En Rusia, los agregados M0, M1, M2 M3 se utilizan para calcular la oferta monetaria total. Los agregados monetarios incluyen; M0 - efectivo en circulación; M1, excepto M0: fondos de empresas en liquidación, cuentas corrientes, especiales en bancos, depósitos de la población en cajas de ahorro a la vista, fondos de compañías de seguros; M2; es igual a M1 más los depósitos a plazo de la población en cajas de ahorro, incluida la compensación; M3 consiste en M2 y certificados, bonos del gobierno.
Atentamente, joven analista
El efectivo es la base todo el sistema monetario, el dinero más líquido y la reserva de efectivo, que otorga especial importancia a garantizar la solidez y estabilidad del componente de efectivo de la oferta monetaria. El indicador cuantitativo más importante de la circulación monetaria es la oferta monetaria. La oferta monetaria es el volumen total de los medios de compra y pago al servicio del giro económico y pertenecientes a las personas físicas, jurídicas y al Estado. La característica de la rotación monetaria total se refleja en los agregados monetarios, que son indicadores del volumen y estructura de la oferta monetaria.
En la teoría económica, un agregado es un conjunto de unidades económicas específicas que se tratan como si constituyeran una sola unidad. Agregados monetarios se utilizan para analizar cambios cuantitativos en la circulación monetaria en una fecha determinada y durante un período determinado, así como para desarrollar medidas para regular la tasa de cambio en la oferta monetaria y sus componentes individuales. Con base en este análisis, el Banco Central desarrolla los principales lineamientos de la política monetaria y ejerce el control sobre la oferta monetaria en circulación.
El principio de la construcción de agregados. se basa en el hecho de que todos los bienes pueden variar de absolutamente líquidos a absolutamente ilíquidos. Sumando consistentemente los fondos menos líquidos a los más líquidos, obtenemos, respectivamente, los indicadores M0, M1, M2... Los agregados M0, Ml, M2, M3 constituyen la oferta monetaria total. Cada uno de los agregados representa una parte de la oferta monetaria. El agregado M2 se toma como un indicador de la oferta monetaria que se utiliza para el análisis y las estadísticas macroeconómicas.
Los agregados monetarios son indicadores de la estructura de la oferta monetaria. Los agregados monetarios se denominan tipos de dinero y fondos que difieren entre sí en el grado de liquidez (la capacidad de convertirse rápidamente en efectivo). En diferentes países, se asignan agregados monetarios de diferente composición. El FMI calcula un indicador M1 común para todos los países y un indicador más amplio de “cuasidinero” (cuentas bancarias a plazo y de ahorro y los instrumentos financieros más líquidos que circulan en el mercado).
Los agregados monetarios son un sistema jerárquico: cada agregado posterior incluye al anterior.
Agregado monetario M1 incluye efectivo en circulación fuera del sistema bancario (agregado monetario M0) y saldos en moneda nacional en cuentas de liquidación, corrientes y otras cuentas a la vista de la población, organizaciones no financieras y financieras (excepto crédito) que son residentes de la Federación Rusa.
Agregado monetario M2 incluye el agregado monetario M1 y los saldos en la moneda nacional en las cuentas de depósitos a plazo y otros fondos atraídos por un período de tiempo de la población, organizaciones no financieras y financieras (excepto crédito) que son residentes de la Federación Rusa.
En las estadísticas financieras de Rusia, los agregados monetarios M0, M1, M2, M3 se utilizan para analizar los cambios en curso.
La unidad M0 es efectivo en circulación.
M1 agregado: M0 agregado + fondos de empresas en varias cuentas bancarias, depósitos a la vista de la población, fondos de compañías de seguros.
M2 agregado - M1 agregado + depósitos a plazo de la población en cajas de ahorros, incluida la compensación.
Agregado M3 - Agregado M2 + certificados y bonos del gobierno.
Banco Central de la Federación Rusa calcula los agregados monetarios M0 y M2. El agregado M2 representa la cantidad de efectivo en circulación (fuera de los bancos) y los saldos en moneda nacional en las cuentas de organizaciones no financieras, organizaciones financieras (excepto de crédito) y personas físicas residentes en la Federación Rusa.
